年内油价“由涨转跌”，下半年格局生变

此次调价后，国内油价年内呈现“6次上涨、7次下跌、4次搁浅”的格局，累计跌幅超0.3元/升。尽管尚未完全抹平6月初至7月初的涨幅（当时汽柴油累计上涨560元/吨），但此次下调使油价创下半年新低。据国家发改委监测，本轮调价周期内（8月12日至8月25日），国际油价受多重因素影响先跌后涨，但平均水平仍低于上轮周期，最终触发国内油价下调。

国际油价暴跌超2%：地缘政治与需求担忧双重施压

国际油价在8月26日（调价前最后一个交易日）大幅下挫，成为国内油价下调的直接推手。当日，WTI 10月原油期货下跌1.55美元，收于63.25美元/桶，跌幅2.39%；布伦特10月原油期货下跌1.58美元，收于67.22美元/桶，跌幅2.30%。

分析认为，国际油价暴跌主要受以下因素影响：

1. 地缘政治风险降温：俄乌和谈进展停滞，但市场对冲突长期化的预期减弱，叠加美国与俄罗斯围绕能源基础设施的博弈，缓解了供应紧张情绪。
2. 需求前景黯淡：美国近期经济数据疲软，叠加北美驾车旺季接近尾声，市场对能源需求增长信心不足。此外，全球贸易摩擦加剧，进一步抑制原油消费预期。
3. 供应过剩压力：国际能源署（IEA）下调2025年全球石油需求增长预期，同时上调供应增长预期40万桶/日至250万桶/日。美国能源信息署（EIA）预计，四季度美国原油库存将大幅增加，加剧市场对供应过剩的担忧。

下一轮调价或现“二连跌”？

根据现行成品油定价机制，下一轮调价窗口将于2025年9月9日24时开启。截至8月27日，新一轮计价周期首个工作日，原油变化率为1.06%，预估上调50元/吨（折合升价约0.04元），处于调价“搁浅”区间。然而，国际油价短期波动风险仍存：

• 利空因素：若地缘政治冲突未进一步升级，且全球经济数据持续疲软，国际油价可能延续跌势，推动国内油价“二连跌”。
• 利多因素：若“欧佩克+”延长减产协议，或中东局势突发恶化，油价或反弹回升。

车主与行业影响：出行成本降低，物流业受益

此次油价下调直接降低车主出行成本。以月跑2000公里、百公里油耗8升的小型私家车为例，调价后每月用油成本减少约11元；对于月跑10000公里、百公里油耗38升的重型卡车，单辆车燃油成本每月可节省408元左右。

物流行业分析师指出，油价下跌将缓解运输企业压力，尤其在“金九银十”消费旺季前，有助于降低商品流通成本，对稳定物价形成支撑。

市场展望：短期波动加剧，长期供应过剩隐忧

国家发改委价格监测中心认为，随着夏季需求旺季结束，全球原油市场将维持供应过剩格局，地缘政治风险仍是短期油价波动的主要变量。长期来看，美国原油产量创新高、“欧佩克+”增产计划与新能源转型压力交织，国际油价或承压运行。

附：2025年国内油价调整回顾（截至8月27日）

• 上涨次数：6次（累计涨幅约95元/吨）
• 下跌次数：7次（累计跌幅约310元/吨）
• 搁浅次数：4次
• 年内最大跌幅：8月27日（180元/吨）
• 年内最大涨幅：6月11日（225元/吨）